O governo dos Estados Unidos avalia ampliar as recompras de títulos públicos de longo prazo diante da persistência das taxas elevadas e das preocupações dos investidores com a trajetória fiscal americana.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, sinalizou que, a partir de setembro, as operações poderão superar os US$ 4 bilhões previstos inicialmente. A medida busca reduzir a pressão sobre os rendimentos dos títulos de prazo mais longo.
Bessent também anunciou uma nova iniciativa de consolidação fiscal. As primeiras intervenções realizadas pelo Tesouro, porém, tiveram efeito limitado, e os yields voltaram a subir.
A dívida dos Estados Unidos já superou US$ 40 trilhões, enquanto o déficit acumulado no ano fiscal se aproxima de US$ 1,8 trilhão.
Veja mais informações sobre o tema:
Por que os Treasuries de longo prazo preocupam os mercados?
O Treasury de 30 anos permanece próximo de 5,2%, mesmo após as intervenções realizadas pelo Tesouro americano.
O Bank of America avalia que a taxa precisaria retornar para menos de 5% para reduzir a tensão nos mercados.
A permanência dos juros dos Treasuries em níveis elevados pode aumentar a pressão sobre o dólar e ativos mais alavancados, incluindo empresas ligadas à inteligência artificial, crédito privado e instituições financeiras.
Juros longos persistentemente elevados também pressionam valuations, encarecem o financiamento das empresas e aumentam o custo da dívida do governo americano.
O que sustenta o crescimento da economia americana?
Apesar da pressão no mercado de títulos, as projeções para a atividade econômica dos Estados Unidos foram revisadas para cima.
Economistas elevaram de 2% para 2,5% a projeção de crescimento anualizado do Produto Interno Bruto no terceiro trimestre.
A melhora é sustentada principalmente pelo consumo das famílias de maior renda e pelos investimentos empresariais em inteligência artificial.
Ao mesmo tempo, a inflação subjacente apresenta sinais de moderação, cenário que reforça a expectativa de manutenção dos juros do Federal Reserve até julho de 2027.
Qual é o principal risco para esse cenário?
Uma nova escalada do conflito entre Estados Unidos e Irã é apontada como o principal risco para a economia americana.
Uma alta mais intensa do petróleo poderia gerar outro choque de oferta justamente enquanto a inflação permanece acima da meta de 2% do Federal Reserve.
Nesse ambiente, a trajetória dos juros dos Treasuries seguirá como um dos principais indicadores acompanhados pelos investidores.
