Em um momento em que a B3 bate recordes e os investidores começam a avaliar o impacto da queda de juros no mercado de renda variável, surge uma questão relevante, quais são as ações ainda negociadas a preços considerados descontados? De acordo com o estrategista Marco Saravalle, CIO da MSX Consultoria, existem empresas que, segundo o critério de preço sobre valor patrimonial, aparece entre as mais “baratas” da bolsa.
Segundo Saravalle, não se trata de uma recomendação de compra imediata, mas de um filtro inicial para identificar potenciais oportunidades. “A lógica é simples: se uma empresa é negociada abaixo do seu patrimônio líquido, pode haver espaço de valorização. Mas é preciso verificar se ela é saudável, gera lucro operacional e tem perspectiva de crescimento”, afirmou o analista em vídeo recente.
O que significa uma ação “barata”?
O principal critério adotado por Saravalle é a relação entre o valor de mercado da companhia e o seu patrimônio líquido. Em linhas gerais:
- Uma empresa saudável costuma ser negociada próxima de 1 vez o seu valor patrimonial.
- Companhias de alta rentabilidade podem alcançar múltiplos de 1,5 a 3 vezes.
- Ações descontadas aparecem quando esse múltiplo cai para 0,8, 0,5 ou até 0,3.
Nesse sentido, quanto mais baixo o múltiplo, maior o desconto aparente. Por outro lado, isso não significa que a ação seja automaticamente um bom investimento: algumas empresas estão baratas justamente porque enfrentam dificuldades estruturais ou problemas de rentabilidade.
Quais são as ações mais baratas da bolsa?
O filtro realizado pela MSX Consultoria destacou 10 empresas que hoje negociam bem abaixo de seus valores patrimoniais. Entre elas:
Essas ações foram selecionadas com base no indicador preço/valor patrimonial, mas Saravalle ressalta que o processo de análise não deve parar aí. “É apenas o ponto de partida. Depois precisamos olhar liquidez, geração de caixa, lucros operacionais e riscos de cada setor”, explicou.
Essas ações são realmente oportunidades?
Apesar do desconto em relação ao patrimônio, algumas dessas companhias não apresentam lucros consistentes ou têm problemas de liquidez no mercado. Nesse caso, o investidor pode ter dificuldade até mesmo para comprar e vender as ações em volumes maiores. “Tem papel aqui que não movimenta nem R$ 1 milhão por dia. Esse é um risco adicional para quem pensa em investir”, alertou Saravalle.
Por outro lado, há empresas que, mesmo descontadas, continuam operando com margens positivas e lucro operacional. A HBR Realty, por exemplo, tem lucro líquido de R$ 106 milhões e lucro operacional de R$ 200 milhões, o que chamou a atenção do analista. Já outras companhias, como Viveo e Viver, foram descartadas do filtro adicional por não apresentarem rentabilidade operacional.
O que o investidor deve observar a partir de agora?
Segundo Saravalle, os próximos 18 meses podem ser decisivos para as ações brasileiras, com a expectativa de queda de juros nos Estados Unidos e início do ciclo de cortes no Brasil. Nesse cenário, empresas baratas tendem a ser reavaliadas pelo mercado. Entretanto, ele reforça que é necessário um olhar criterioso. “Não adianta montar uma carteira apenas com base no múltiplo patrimonial. É preciso entender se a companhia é saudável, se gera valor para o acionista e se tem perspectivas claras de crescimento.”
Além disso, a recomendação é avaliar a liquidez e a qualidade dos lucros. Empresas baratas podem ser uma armadilha se apresentarem resultados negativos ou endividamento elevado. Nesse sentido, a estratégia da MSX Consultoria combina o indicador de desconto patrimonial com filtros adicionais de saúde financeira e de volume negociado em bolsa.
Vale a pena apostar nessas ações agora?
O momento de mercado favorece a procura por papéis descontados, mas o investidor deve ponderar riscos e oportunidades. Enquanto isso, a diversificação segue como ferramenta central de proteção em um cenário de volatilidade. “A ideia é usar o preço sobre valor patrimonial como ponto de partida, mas nunca como único critério”, concluiu Saravalle.
Assim, a lista das ações mais baratas da bolsa pode servir como guia inicial para estudos mais aprofundados. Para investidores atentos, o desconto pode se transformar em oportunidade, desde que acompanhado de fundamentos sólidos e boa gestão de risco.