As ações da Raízen (RAIZ4) registraram forte queda nesta quinta-feira (28), encerrando o pregão com baixa de 19,05%, a R$ 0,34. Durante a sessão, os papéis chegaram a tocar a mínima de R$ 0,33, refletindo a reação negativa do mercado aos detalhes do plano de recuperação extrajudicial divulgado pela companhia.
A empresa, que é uma joint venture entre a Shell e a Cosan (CSAN3), apresentou ao mercado os termos da reestruturação financeira que vem sendo negociada com credores.
Dívida elevada e reestruturação
Segundo o material divulgado, a Raízen possui uma dívida total de R$ 75,35 bilhões, sendo que R$ 65,4 bilhões estão incluídos no processo de recuperação extrajudicial.
Entre os principais pontos do plano está a definição de uma taxa de conversão de R$ 0,25 por ação para a injeção de capital, o que pressionou ainda mais as expectativas dos investidores em relação à diluição acionária.
Aportes e reorganização societária
A reestruturação prevê um aporte de R$ 3,5 bilhões pela Shell, ao preço de R$ 0,25 por ação no fechamento da operação. Além disso, há a possibilidade de uma injeção adicional de R$ 500 milhões por meio de um veículo ligado à Aguassanta Investimentos, de Rubens Ometto, controlador da Cosan.
O plano também inclui a emissão de novas ações ordinárias, o que tende a ampliar a diluição dos atuais acionistas.
Divisão de negócios e venda de ativos
Outro ponto relevante da proposta é a cisão das operações da companhia em duas frentes: Raízen Energia e Raízen Combustíveis. A implementação dessa divisão depende da conclusão da reestruturação e de acordos entre as partes envolvidas.
Além disso, a empresa estuda a venda de ativos considerados não estratégicos, incluindo unidades de geração de energia e usinas, como parte do esforço para reduzir o endividamento e reequilibrar sua estrutura financeira.
O conjunto de medidas, apesar de buscar estabilizar a companhia no longo prazo, gerou forte aversão ao risco no curto prazo, pressionando as ações e evidenciando a cautela dos investidores diante do processo de recuperação.
