O Federal Reserve divulgou nesta quarta-feira (14) o Livro Bege, relatório que reúne informações qualitativas sobre a atividade econômica nos doze distritos do banco central americano. O documento aponta um cenário de crescimento leve a moderado da economia dos Estados Unidos, com sinais de estabilização no mercado de trabalho e pressões de preços ainda presentes, especialmente associadas a tarifas, energia e seguros.
“A atividade econômica geral aumentou em ritmo leve a moderado em oito dos doze Distritos do Federal Reserve, com três Distritos relatando nenhuma alteração e um relatando um leve declínio. Isso representa uma melhora em relação aos três últimos ciclos de relatórios, nos quais a maioria dos Distritos relatou pouca variação“, destaca o relatório.
Consumo cresce, mas com diferenças entre faixas de renda, mostra Livro Bege
Os gastos do consumidor apresentaram crescimento leve a moderado na maioria dos distritos, impulsionados principalmente pela temporada de compras de fim de ano. O Livro Bege destaca, no entanto, uma diferença relevante no comportamento de consumo entre as faixas de renda.
“Os gastos foram mais expressivos entre os consumidores de renda mais alta, com aumento nos gastos com bens de luxo, viagens, turismo e atividades experienciais. Enquanto isso, os consumidores de baixa e média renda mostraram-se cada vez mais sensíveis aos preços e relutantes em gastar com bens e serviços não essenciais“, destaca.
As vendas de automóveis tiveram desempenho fraco, com estabilidade ou queda na maior parte dos distritos. A atividade manufatureira mostrou comportamento misto, com cinco distritos registrando crescimento e seis apontando contração. No setor de serviços não financeiros, a demanda foi considerada estável ou com leve expansão.
Crédito e imóveis mostram sinais de desaceleração
As condições bancárias foram descritas como estáveis ou em melhora, com algum aumento na demanda por cartões de crédito, empréstimos com garantia imobiliária e crédito comercial. Ainda assim, o relatório aponta desaceleração nas vendas de imóveis residenciais, na construção civil e na concessão de financiamentos imobiliários na maioria dos distritos que divulgaram dados sobre o setor.
No segmento agrícola, as condições permaneceram praticamente inalteradas, com exceção do distrito de Atlanta, que registrou leve queda associada à menor demanda por commodities destinadas à exportação. Já a demanda e produção de energia permaneceram estáveis ou apresentaram leve recuo.
Apesar desse cenário heterogêneo, as perspectivas para a atividade econômica seguem moderadamente positivas, com a maioria dos distritos projetando crescimento leve a moderado nos próximos meses.
Mercado de trabalho estável e avanço gradual da IA
O mercado de trabalho permaneceu praticamente estável no período analisado. Oito dos doze distritos relataram nenhuma mudança nas contratações, e, quando ocorreram admissões, elas foram majoritariamente destinadas a preencher vagas existentes, e não à criação de novos postos.
O relatório destaca o aumento no uso de trabalhadores temporários, estratégia adotada por empresas para manter flexibilidade diante de um ambiente ainda incerto. Persistem dificuldades na contratação de profissionais qualificados, especialmente nas áreas de engenharia, saúde e funções técnicas. Além disso, o Livro Bege aponta que menos trabalhadores estão trocando de emprego.
“As empresas relataram dificuldades contínuas em encontrar mão de obra qualificada, particularmente nas áreas de engenharia, saúde e outras profissões técnicas. Vários relatórios mencionaram que menos trabalhadores estavam mudando de emprego“, apontou o Livro Bege.
A inteligência artificial começa a ganhar espaço nas empresas, principalmente como ferramenta para aumento de produtividade e apoio à gestão futura da força de trabalho. No entanto, o impacto direto da IA sobre o emprego ainda é limitado, com efeitos mais relevantes esperados apenas nos próximos anos.
Os salários cresceram a um ritmo moderado, com diversas empresas indicando que os reajustes retornaram a níveis considerados normais.
Preços seguem pressionados por tarifas e custos operacionais
O Livro Bege mostra que os preços continuaram avançando de forma moderada na maior parte dos distritos.
“A pressão sobre os custos devido às tarifas foi uma constante. Diversos fornecedores que inicialmente absorveram os custos relacionados às tarifas começaram a repassá-los aos clientes à medida que os estoques pré-tarifários se esgotavam ou que a pressão para preservar as margens se intensificava. No entanto, fornecedores em alguns setores, como o varejo e restaurantes, mostraram-se relutantes em repassar os custos para clientes sensíveis a preços“, afirmou o relatório.
Para os próximos meses, as empresas esperam alguma moderação no ritmo de crescimento dos preços, mas avaliam que eles devem permanecer elevados enquanto os custos operacionais seguirem pressionados.
