O IPCA-15 de março trouxe uma surpresa positiva ao mercado, registrando uma inflação de 0,64%, abaixo da mediana das expectativas dos analistas. O índice, que mede a prévia da inflação oficial do país, mostrou desaceleração em relação a fevereiro e indicou sinais de alívio pontual nos preços, especialmente em bens e serviços.
Segundo Andrea Angelo, estrategista de inflação da Warren Investimentos, parte significativa dessa desaceleração veio da saída dos reajustes das mensalidades escolares, que impactaram o índice no mês anterior. Sem esse fator de pressão, o índice mensal teve um respiro.
Câmbio e promoções ajudaram a aliviar preços
Outro ponto que contribuiu para a queda da inflação foram os bens industriais, que apresentaram variações menores nos preços. Produtos como higiene pessoal, eletroeletrônicos e itens de informática ficaram mais baratos, impactados pelas promoções da “Semana do Consumidor” e por um repasse cambial mais fraco do que o esperado.
“O câmbio depreciou mais de 20% no ano passado, o que gerou a expectativa de um repasse mais forte neste começo de ano. Mas esse repasse está vindo mais fraco, o que é uma boa notícia para o comportamento dos preços neste primeiro semestre”, afirmou Andrea.
Inflação: alimentos seguem pressionando, mas há sinais de alívio
Apesar do resultado positivo, a inflação dos alimentos continua elevada. O grupo registrou nova alta acima de 1% em março. No entanto, houve deflação em itens importantes, como carnes e arroz, o que pode indicar uma desaceleração gradual nos próximos meses.
De acordo com a estrategista, a pressão sazonal sobre os alimentos in natura ainda persiste, por conta de calor e chuvas, mas o ritmo pode diminuir à medida que o ano avança. A projeção é de um acumulado de cerca de 7% em 12 meses para alimentos, com tendência de alívio até meados do ano.
Serviços seguem altos, mas sem surpresas negativas
No setor de serviços, a inflação continua elevada, mas não houve o agravamento que se temia. A expectativa era de que reajustes no salário mínimo e políticas de estímulo à renda pressionassem ainda mais os preços do setor, o que não se confirmou.
“O IPCA-15 de março mostra um cenário mais favorável do que se antecipava. Há uma inflação mais comportada, tanto em bens quanto em serviços, o que deve levar o mercado a revisar suas projeções para a inflação corrente”, conclui Andrea Angelo.