O mercado dos Fundos de Investimento Imobiliário, conhecido como FIIs, passa por um momento de desafios e oportunidades em 2024. Após um ano de instabilidade, investidores e gestores se deparam com a missão de identificar as melhores teses de investimento para o futuro próximo. A alta dos juros impactou significativamente o retorno das cotas, marcando o Índice de Fundos de Investimento Imobiliário (IFIX) com um movimento negativo no segundo semestre do ano passado.
Apesar desse cenário, há otimismo por parte dos gestores em relação ao desempenho de certas categorias de fundos. O desequilíbrio entre o preço de mercado das cotas e o valor patrimonial abre caminhos para uma possível recuperação, com alguns segmentos mostrando maior resiliência frente às mudanças econômicas. Os FIIs de papel, em especial, apresentam características que os tornam uma aposta interessante para quem busca investimentos nessa área.
O que são Fundos Imobiliários de Papel e Por que Investir Neles?
Os FIIs de papel representam um tipo específico de fundo, que investe essencialmente em certificados de recebíveis imobiliários (CRIs) ou outros títulos de crédito imobiliário. Este segmento demonstrou resistência em tempos de juros elevados, que não são favoráveis para o mercado imobiliário como um todo. O investidor que busca segurança tem encontrado nesses fundos uma alternativa interessante, uma vez que são frequentemente indexados à inflação ou mesmo aos juros, equilibrando possíveis perdas.
Atualmente, esses fundos se posicionam no mercado com um desconto significativo em relação ao valor patrimonial, atraindo aqueles que vislumbram uma recuperação no médio prazo. Assim, espera-se que a cotação de mercado das cotas desses fundos deva se alinhar mais ao valor intrínseco dos ativos subjacentes, uma vez que os ajustes econômicos ocorram e a curva de juros se estabilize.
Quais Fundos Imobiliários de Papel Investir em 2025?
Com base nas análises atuais, a recomendação para 2025 inclui fundos como o Kinea Índice de Preços, cujo código de negociação “ticker” é KNIP11. Este fundo é destacado pelas suas características de dividend yield e proporção entre preço de mercado e valor patrimonial. Outras sugestões incluem o Pátria Recebíveis Imobiliários e o Kinea High Yield. Esses fundos se destacam não apenas pelo retorno em dividendos, mas também pelo seu potencial de valorização em relação ao preço atual de mercado.
Fundos Imobiliários de Tijolo: O Que Esperar?
Diferente dos de papel, os FIIs de tijolo, que investem em imóveis físicos como shoppings, escritórios e galpões, enfrentam particularidades que os tornam mais dependentes do comportamento dos juros e da demanda por espaços comerciais. As altas taxas podem frear novas emissões de cotas, levando investidores a considerarem outras opções. No entanto, alguns segmentos, como o de galpões logísticos, apresentam vacância histórica baixa, sinalizando potenciais oportunidades de crescimento.
Investimentos Sugeridos em FIIs de Tijolo para o Futuro
Para quem busca explorar FIIs de tijolo em 2025, o Santander recomenda fundos como o BTG Pactual Logística e o Vinci Logística. Esses fundos mostram uma interessante combinação de dividend yield com desconto no preço sobre o valor patrimonial, atraindo investidores. Além disso, estratégias multiestratégia, como o Valora Hedge Fund, estão sendo vistas como opções capazes de agregar valor ao portfólio dos investidores, especialmente frente à volatilidade esperada nos mercados.
A expectativa de que as altas taxas de juros influenciem a dinâmica do mercado permanece, porém, as aquisições e fusões de empresas ligadas aos fundos de tijolo são vistas como possíveis vetores de dinamismo neste contexto. Assim, os investidores podem encontrar boas oportunidades ao mensurar riscos e acomodações estratégicas em seus portfólios.