O cenário político brasileiro caminha para 2026 com variáveis que ampliam a incerteza entre investidores e economistas. A queda na popularidade do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, combinada com a inelegibilidade do ex-presidente Jair Bolsonaro, tem sido um fator de atenção para o mercado. Analistas apontam que esse contexto pode influenciar diretamente a volatilidade cambial, a precificação do risco país e o direcionamento de investimentos no Brasil.
Carlos Braga Monteiro, CEO do Grupo Studio, avalia que a instabilidade política impacta a capacidade de articulação do governo. “A redução do apoio popular dificulta a aprovação de reformas e políticas econômicas”, destacou. Ele também ressalta que a ausência de Bolsonaro na disputa eleitoral pode fragmentar a base conservadora e aumentar a volatilidade do cenário político.
Possíveis cenários econômicos diante da disputa eleitoral
Pedro Ros, CEO da Referência Capital, observa que o mercado já precifica os riscos políticos. “Caso a direita volte ao Planalto em 2026, espera-se um viés mais liberal na economia, com foco na desburocratização, privatizações e maior controle fiscal”, afirmou. Ele acrescenta que esse possível movimento pode fortalecer o real e impulsionar investimentos estrangeiros. No entanto, até que haja maior clareza sobre o cenário eleitoral, o setor produtivo pode adotar uma postura mais conservadora, reduzindo investimentos e postergando decisões estratégicas.
Volnei Eyng, CEO da gestora Multiplike, considera que a perda de popularidade do atual governo pode abrir espaço para medidas de cunho populista. “Isso pode gerar um desajuste fiscal significativo, antecipando o processo eleitoral e influenciando a gestão das contas públicas”, apontou. Ele acrescenta que, embora a economia tenha apresentado sinais positivos, como o controle da inflação, há preocupações com a sustentabilidade fiscal no médio prazo.
Impacto da instabilidade política nos mercados
A indefinição do cenário eleitoral e a possibilidade de novas forças políticas ganharem protagonismo também são pontos de análise para investidores. Paulo Merotti, sócio da Equus Capital, destaca que “a denúncia contra Bolsonaro e sua inelegibilidade até 2030 redefinem o quadro político, abrindo espaço para novos atores”. Segundo ele, essa incerteza tem pressionado o câmbio e a bolsa de valores, levando o real a atingir mínimas históricas em relação ao dólar, ainda que haja sinais de recuperação.
O comportamento dos mercados seguirá sendo influenciado pela evolução do quadro político e pela credibilidade das políticas econômicas adotadas. Para economistas e estrategistas financeiros, a previsibilidade fiscal e institucional será um fator determinante para o crescimento econômico sustentável nos próximos anos.
