A União Pet (AUAU3), companhia formada pela fusão entre Petz e Cobasi, divulgou os resultados do quarto trimestre ainda de forma separada entre as empresas, em função da recente conclusão da combinação de negócios em janeiro de 2026. Os números vieram em linha com as expectativas do mercado, sem grandes surpresas operacionais.
Mesmo com a leitura neutra dos resultados, as ações chegaram a subir mais de 3% ao longo do pregão, refletindo uma percepção positiva dos investidores quanto às perspectivas de ganhos com a integração futura.
Receita cresce com avanço em vendas nas duas operações
Na operação da Petz, as vendas brutas somaram cerca de R$ 1,1 bilhão, avanço de 8% na comparação anual, sustentado principalmente pelo crescimento de vendas nas mesmas lojas (SSS). Já a Cobasi registrou vendas de aproximadamente R$ 974 milhões, com alta de 9% no período.
O desempenho reforça a resiliência do setor pet, que segue apresentando crescimento consistente mesmo em um ambiente macroeconômico mais desafiador.
Rentabilidade melhora com controle de custos
Segundo análises de mercado, iniciativas voltadas à eficiência operacional começaram a surtir efeito. Houve melhora nas despesas com vendas como proporção da receita, com redução de cerca de 50 pontos-base, impulsionada por ganhos de escala, controle de custos e maior uso de meios de pagamento digitais como o PIX.
A Petz reportou lucro líquido ajustado de R$ 26 milhões, além de fluxo de caixa livre positivo de R$ 80 milhões. Já a Cobasi apresentou lucro ajustado de R$ 41 milhões e geração de caixa de R$ 20 milhões.
Foco agora está na integração e captura de sinergias
Com os números dentro do esperado, o foco dos investidores passa a ser a execução da fusão e a captura de sinergias. A expectativa é que a companhia gere entre R$ 200 milhões e R$ 260 milhões em Ebitda incremental ao longo dos próximos cinco anos.
Para 2026, a empresa projeta capturar até 10% desse potencial, à medida que avança na integração das operações.
Visão do mercado ainda é cautelosa
Apesar das perspectivas positivas no médio e longo prazo, analistas mantêm postura cautelosa no curto prazo. Instituições como XP, Goldman Sachs e JP Morgan têm recomendação neutra para o papel, destacando riscos de execução e um ambiente competitivo ainda desafiador no varejo pet.
A União Pet nasce como um dos maiores players do setor no Brasil, resultado da combinação de duas líderes do segmento, e deve ter na integração e na captura de eficiência operacional os principais gatilhos para destravar valor nos próximos trimestres.
