A Gerdau divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2025 com lucro líquido de R$ 670 milhões, praticamente estável na comparação anual, com alta de 0,5%. O número ficou abaixo das projeções do mercado.
Apesar do lucro reportado, o trimestre foi impactado por perdas relacionadas à não recuperabilidade de ativos. A companhia registrou baixas contábeis de aproximadamente R$ 2 bilhões, o que levou o resultado final do período a ficar pressionado e resultou em prejuízo contábil no trimestre.
As baixas não representam saída de caixa, mas afetam diretamente o resultado líquido reportado, uma vez que refletem reavaliações de ativos no balanço.
Recompra de ações
O conselho de administração aprovou um novo programa de recompra de ações. A companhia poderá adquirir até 55 milhões de ações preferenciais e 1,44 milhão de ações ordinárias, com prazo de até 18 meses.
A iniciativa costuma ser interpretada pelo mercado como um movimento de gestão ativa de capital, podendo indicar avaliação de que os papéis estejam negociados abaixo do valor considerado adequado pela companhia, além de potencial otimização da estrutura de capital e remuneração ao acionista.
Segundo a análise da MSX, a Gerdau apresentou resultados operacionais consistentes e forte geração de caixa no trimestre.
Destaques do trimestre
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EBITDA comparável: R$ 2.374 milhões
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Resultado em linha com o consenso de mercado (R$ 2.349 milhões)
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Superação de expectativas operacionais nos segmentos
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Forte geração de fluxo de caixa livre (FCF)
A casa destaca que os números reforçam a capacidade da companhia de atravessar ciclos com disciplina operacional e eficiência na alocação de capital.
Perspectivas por região
Estados Unidos
O mercado americano segue sendo um dos principais pilares de rentabilidade. A expectativa é de melhora já no primeiro trimestre de 2026, com spreads metálicos mais amplos e sazonalidade de demanda mais favorável.
Brasil
As margens foram pressionadas no 4T25 por paradas programadas de manutenção, parcialmente compensadas por ganhos de produtividade, maior utilização e redução de custos variáveis. Para o 1T26, a expectativa é de recuperação sequencial das margens, embora a atividade econômica doméstica ainda limite uma retomada mais forte da demanda.
Fluxo de caixa
O trimestre foi marcado por forte geração de fluxo de caixa livre. Para os próximos períodos, a projeção é de redução sequencial do FCF, com normalização do capital de giro, mas mantendo um nível estrutural considerado saudável.
Visão estratégica da MSX
A análise aponta que a companhia reúne:
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Exposição relevante ao mercado dos Estados Unidos
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Estrutura de capital sólida
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Histórico consistente de disciplina financeira
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Capacidade de atravessar ciclos mantendo geração de caixa
