As ações da Vale (VALE3) registraram uma valorização de cerca de 3% a 4% no pregão desta terça-feira (20), impulsionadas pelo resultado trimestral divulgado pela companhia. O balanço destacou uma distribuição robusta de dividendos, além de desafios operacionais, especialmente relacionados aos ativos de níquel no Canadá.
Resultado trimestral: dividendos generosos e forte geração de caixa
A mineradora anunciou a distribuição de R$ 9,14 bilhões em dividendos, o que reafirma a posição da companhia como uma das principais pagadoras de proventos da Bolsa brasileira. Segundo o analista João Abdouni, da Levante Corp, essa distribuição reforça a confiança dos investidores de longo prazo. “A Vale já paga cerca de 8% a 9% de dividendos ao ano, e, se o preço do minério se mantiver entre US$ 90 e US$ 110 por tonelada, os dividendos podem até se elevar no médio prazo”, explicou Abdouni.
A companhia também mantém um cenário favorável para geração de caixa nos próximos anos, com uma produção anual de cerca de 330 milhões de toneladas de minério de ferro. A expectativa, de acordo com Abdouni, é de que os preços da commodity permaneçam estáveis, o que deve sustentar os níveis atuais de rentabilidade.
Desafios no segmento de níquel: queda nos preços e possíveis desinvestimentos
Apesar dos resultados positivos em minério de ferro e cobre, o desempenho no segmento de níquel tem gerado preocupações. A operação de níquel no Canadá, em especial, foi impactada pela queda dos preços da commodity. Abdouni destacou que “essas operações nunca foram altamente rentáveis para a Vale, e os preços mais baixos do níquel têm reduzido ainda mais sua atratividade”.
A empresa chegou a avaliar a venda de ativos de níquel, como a unidade de Voice Bay no Canadá, em uma tentativa de reestruturar suas operações e focar em negócios mais rentáveis, como o cobre, que tem apresentado melhores resultados operacionais.
Melhoria operacional e acordos relacionados a Brumadinho
Desde a tragédia de Brumadinho, em 2019, a Vale enfrenta desafios para restabelecer sua reputação e a eficiência operacional. Contudo, a empresa tem avançado em acordos e pagamentos de indenizações, o que, segundo Abdouni, deve diminuir as pressões financeiras nos próximos anos.
“A Vale vem solucionando suas questões com Brumadinho e Mariana. Apesar de os pagamentos serem mais pesados nos primeiros anos, a empresa está investindo em melhorias operacionais para evitar novas tragédias e reduzir custos a longo prazo”, afirmou o analista.
Cenário macroeconômico e expectativas futuras
A valorização das ações da Vale também reflete um cenário macroeconômico favorável, com a estabilidade dos preços do minério de ferro e um ambiente de juros que beneficia empresas exportadoras. Entretanto, Abdouni alerta para a influência de fatores externos, como a política monetária dos Estados Unidos e as tarifas comerciais impostas por governos estrangeiros, que podem impactar as exportações brasileiras.
No curto prazo, a expectativa do mercado é que a Vale continue se beneficiando da forte demanda por minério de ferro, principalmente da China, enquanto trabalha para resolver suas questões operacionais e ajustar o foco de seus negócios.
