Escrito por Fernando Pereira, gerente de conteúdo da Bitget – Trabalhando há mais de uma semana acima dos 50 mil dólares, o Bitcoin (BTC) está sendo cada vez mais discutido. Neste momento, quase todos os investidores e entusiastas do mercado de renda variável estão voltando sua atenção para as criptomoedas. Para aqueles que acompanham nosso espaço no portal e já adquiriram criptomoedas há algum tempo, a pergunta que surge é: até onde o Bitcoin irá subir? Até quando devo manter meus Bitcoins (ou satoshis, as frações da criptomoeda)?
Ao analisar puramente o gráfico, a mensagem é clara: a máxima histórica está próxima e será alcançada em breve. Mas isso indica o topo? Estou pronto para vender?
Antes de tomar a decisão de venda, especule sobre o que os grandes players do mercado estão fazendo, e é essa movimentação que trarei aqui hoje.
Começando pelo Realized Cap HODL Waves, que ajuda a compreender como os bitcoins estão sendo retidos ou movimentados ao longo do tempo na blockchain. O índice divide os bitcoins em diferentes faixas de idade, desde os mais recentes até os mais antigos, que não foram movidos por um longo período.
Ao observar esse gráfico, é possível notar como os bitcoins estão sendo retidos ao longo do tempo. Se houver muitos bitcoins nas faixas mais antigas, isso sugere que os investidores estão “hodlando” ou mantendo esses bitcoins a longo prazo. Por outro lado, se houver muita atividade nas faixas mais recentes, isso pode indicar uma maior negociação ou movimentação de bitcoins no curto prazo.
Abaixo, você verá 2 gráficos, um em vermelho e outro em verde. O gráfico vermelho mostra as moedas mais recentes, ou seja, players que montam posições de até 6 meses. Quando a maioria do mercado é composta por esses players, o mercado atinge um topo e entra em uma tendência de baixa, pois eles não estão apegados às suas moedas e estão prontos para vendê-las diante de qualquer sinal de desconforto.
Observando esse gráfico, podemos notar que aos poucos esses players estão entrando no mercado, mas a quantidade ainda está muito baixa se comparada aos momentos de topo do Bitcoin, destacados em preto no gráfico.
Por outro lado, quando a maioria dos players do mercado mantém seus BTCs por mais de 1 ano, temos investidores que não aceitam vender seus BTCs com prejuízo e continuam comprando, o que impulsiona o mercado para cima.
Este gráfico atingiu seu maior valor durante a mínima do BTC em 2022 e agora está começando a cair, o que mostra que esses players estão gradualmente realizando seus lucros.
E já que falamos de Bitcoins movimentados nos últimos 6 meses e de BTCs que não foram movimentados nos últimos 12 meses, vamos analisar a quantidade de moedas movimentadas em relação a uma média histórica, utilizando o gráfico Value Days Destroyed Multiple (VDDM). Quando o VDDM é alto, indica que está havendo uma quantidade significativa de Bitcoins sendo movimentados em relação ao seu histórico, o que pode sugerir uma mudança na atividade da rede. Por outro lado, um VDDM baixo indica que a quantidade de Bitcoins movimentados está abaixo da média histórica, o que pode indicar uma menor atividade na rede. Em resumo, o VDDM oferece insights sobre a atividade de transações na rede Bitcoin e pode ajudar a identificar mudanças no comportamento dos detentores de Bitcoin.
Podemos notar novamente um gráfico que vem subindo e que ainda está longe de atingir seus picos, que marcaram topos históricos do mercado.
E para finalizar, vamos para o Market Value Realized Value, que compara o preço atual do Bitcoin com o preço médio de compra de todas as moedas em circulação. Basicamente, é uma comparação entre a capitalização de mercado e a capitalização realizada.
A faixa vermelha no gráfico mostra uma região de sobrecompra, onde historicamente representa um ótimo momento para realizar lucros, enquanto a faixa verde representa uma sobrevenda, indicando a melhor zona de compra possível. Ainda estamos muito longe de estar sobrecomprados!
Concluindo, entendo que o mercado está muito esticado neste momento e por isso eu não compraria BTC agora, porém também não estou vendendo. Através dos dados on-chain, vemos que os grandes players estão começando a vender suas posições, mas ainda estamos muito longe de um topo expressivo do mercado, onde a oferta supera em excesso a demanda e o interesse dos compradores está diminuindo. Atrelando isso ao halving que deve acontecer em abril e aos ETFs já aprovados, que batem recordes de capitalização toda semana, vejo um mercado saudável para alcançar sua máxima histórica nos próximos meses.
*Fernando Pereira é analista CNPI, gerente de conteúdos da Bitget, engenheiro pós-graduado em Análise de Ações e Finanças e trader com 10 anos de mercado financeiro.
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