Em meio ao cenário global conturbado, marcado pela continuação dos ataques da Rússia a Ucrânia, a volatilidade do Mar Vermelho, as sanções ocidentais prejudicando o maior projeto de exportação de gás russo e a seca grave na Amazônia potencialmente ameaçando a exportação de milho do Brasil, surpreendentemente a calma permeia os mercados de commodities.
Segundo um relatório recente, após dois anos de subidas expressivas, o índice Bloomberg Commodity, que monitora os preços das matérias-primas, experimentou uma queda de mais de 10% em 2023. Mesmo com os conflitos globais e instabilidades climáticas, os analistas estão projetando mais do mesmo para este ano.
O que são Commodities?
Commodities são produtos de origem primária, como o petróleo, o café, o alumínio e a soja. Eles são importantes para a economia mundial porque são comercializados em grandes quantidades e não requerem muita industrialização.
A oferta está respondendo aos preços elevados
Os mercados parecem ter desenvolvido uma capacidade notável de resistir aos choques. Isso se deve, em parte, à resposta da oferta ao aumento dos preços, manifestada por meio do aumento da produção e da reestruturação dos fluxos comerciais. Isso tornou o panorama mais resistente a potenciais choques e manteve os investidores tranquilos.
Como resultado, os níveis de oferta de muitas commodities parecem mais robustos do que foram desde o final dos anos 2010. Isso sugere um primeiro semestre calmo. No entanto, os excedentes podem começar a diminuir no segundo semestre de 2024.
Riscos nos horizontes
Ainda assim, existe uma gama de fatores que poderiam potencialmente agitar os mercados. Estes incluem uma recuperação econômica acentuada, condições climáticas adversas e, no pior dos casos, explosões militares.
No entanto, mesmo que ocorram eventos mais drásticos, os mercados de commodities têm sido notavelmente resilientes em face do desconhecido. Isso não quer dizer que o cenário seja inteiramente confortável. O mercado já foi surpreendido várias vezes por eventos altamente improváveis neste século. Consequentemente, manter um olho nos desenvolvimentos globais é essencial para navegar neste volátil ambiente de mercado.