O bitcoin é uma moeda digital que tem ganhado muito espaço no mercado financeiro. A sua valorização é principalmente resultado do fato de que a moeda não produz fluxos de caixa, como uma empresa, título ou ação. Por isso, para analisar se o bitcoin é um bom investimento, muitas vezes se utiliza o modelo “stock to flow” (S2F), que busca prever o patamar de preço com base na escassez do recurso.
O modelo “stock to flow”
O modelo S2F propõe que quanto mais escasso é um recurso (quantidade existente em relação à quantidade produzida), mais valioso ele deveria se tornar. Isso faz sentido especialmente para o bitcoin, que possui uma oferta circulante transparente e previsível.
Previsibilidade do Bitcoin
Uma das características mais atraentes do bitcoin como bem monetário é a sua oferta perfeitamente inelástica. O número de novos bitcoins criados é estável por um período de quatro anos (entre halvings), independentemente da quantidade de poder computacional dedicada à mineração na rede. Isso faz do bitcoin um excelente candidato para a valorização pelo modelo S2F.
Precisão do modelo S2F na previsão dos preços do bitcoin
Historicamente, o modelo S2F tem sido bastante preciso para prever os preços do Bitcoin, especialmente em torno dos halvings. Para o próximo halving, previsto para meados de abril do próximo ano, o modelo indica um patamar de preço entre US$ 50/55 mil.
Limitações do modelo S2F
É importante ressaltar que, apesar de sua precisão histórica, o modelo S2F é uma metodologia teórica que não considera variáveis importantes como taxas de juros, regulação, adoção e liquidez do mercado global, que podem impactar significativamente o preço do bitcoin.
Considerações finais
Embora não seja um indicador preciso para o curto prazo, o modelo S2F demonstrou uma notável capacidade de prever os preços do bitcoin ao longo do tempo. As previsões do modelo não devem ser utilizadas isoladamente para decisões de investimento. No entanto, a convergência entre as previsões do modelo S2F e os preços reais do bitcoin em 2022 é um sinal positivo para as perspectivas de investimento em bitcoin em 2024.