A manutenção da Selic em 15% consolida o maior patamar em quase duas décadas e reforça o alto custo do crédito no Brasil. O impacto já aparece no caixa das companhias: a inadimplência no crédito livre para pessoas jurídicas atingiu 5,2% em julho, o maior nível desde 2017. Além disso, um levantamento mostra que 7,2 milhões de empresas estão inadimplentes em 2025, o que equivale a quase um terço das companhias ativas no país. O dado evidencia que muitas não conseguem rolar dívidas, sustentar o capital de giro ou absorver os custos de um ambiente de juros tão altos.
Nesse contexto, o debate sobre a possibilidade de cortes ainda em 2025 ganha força, mas especialistas pedem cautela. Para Volnei Eyng, CEO da Multiplike, o cenário não oferece espaço para otimismo antecipado. “O IPCA vem reduzindo, mas em passos mais lentos do que o esperado, e temos novos ingredientes na economia como o tarifaço que ainda não sabemos exatamente quais efeitos terão. Nossa visão é de que os juros só devem cair em 2026”, avalia.
Empresas adiam decisões e correm risco de perder o timing do mercado
Esperar uma redução em dezembro pode ser perigoso, pois empresas que adiam decisões de financiamento correm o risco de perder oportunidades estratégicas em seus setores. Enquanto isso, o peso da Selic elevada já pressiona margens e ameaça a sobrevivência de companhias em setores intensivos em capital.
A mensagem do Copom traduz prudência, mas também transmite insegurança para quem precisa planejar investimentos ou rolagem de dívidas. Para muitas empresas, especialmente as que dependem de capital de giro para manter operações básicas, o ambiente significa dificuldade para negociar com credores e risco de se endividar em condições cada vez mais onerosas.
Eyng alerta que o erro mais comum é tomar decisões de crédito olhando apenas para a taxa básica. “O erro é olhar só a Selic. A empresa precisa avaliar o momento do próprio negócio, planejar prazos e estruturas, ou pode perder oportunidades enquanto a concorrência avança”, reforça.
Crédito estruturado ganha espaço como alternativa à Selic alta
Para o CEO da Multiplike, o crédito deve ser encarado como parte do planejamento estratégico e não como uma decisão reativa ao movimento do Banco Central. Nesse sentido, alternativas como FIDCs e debêntures ganham espaço, pois permitem alongar prazos, diluir custos e oferecer previsibilidade em um cenário de juros prolongadamente altos.
Esses instrumentos têm se mostrado essenciais para empresas que buscam acesso a capital competitivo sem depender exclusivamente dos bancos. Além disso, proporcionam maior segurança jurídica e flexibilidade operacional, aspectos fundamentais para quem precisa manter fluxo de caixa saudável em tempos de restrição de crédito.
Planejamento e caixa são escudos para atravessar o ciclo
Especialistas reforçam que, em vez de esperar um corte de juros que pode demorar a acontecer, as empresas devem agir agora para proteger o caixa. Isso envolve estruturar operações financeiras de forma antecipada, negociar melhores condições com fornecedores, e evitar a antecipação de recebíveis de fim de ano — prática que compromete o fluxo de caixa de 2026.
Além disso, é essencial enxergar o crédito como ferramenta de competitividade. Em um ciclo de juros altos e prolongados, só vai conquistar espaço quem conseguir transformar o crédito em aliado estratégico, usando-o para fortalecer margens, expandir capacidade e sustentar o crescimento, mesmo em um ambiente desafiador.