Decisão do Federal Reserve foi unânime, por 12 votos a 0. Banco central dos Estados Unidos afirmou que a inflação continua elevada, enquanto atividade econômica, consumo e investimentos permanecem resilientes
O Federal Reserve elevou nesta quarta-feira (16) a taxa básica de juros dos Estados Unidos em 0,25 ponto percentual, levando a faixa dos Fed Funds para 3,75% a 4,00% ao ano.
A decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) foi unânime, por 12 votos a 0, e faz parte da Super Quarta, dia em que investidores acompanham também a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) no Brasil.
No comunicado divulgado após a reunião, o Fed justificou o novo aperto monetário pela necessidade de conduzir a inflação de volta à meta de 2%. A autoridade monetária afirmou que a inflação americana permanece elevada e que a alta dos juros deve contribuir para uma convergência mais rápida dos preços ao objetivo estabelecido pelo banco central.
Ao mesmo tempo, a avaliação do Fed sobre a atividade econômica continua relativamente firme. Segundo o Fomc, a economia dos Estados Unidos segue crescendo em ritmo sólido, apesar de a incerteza permanecer elevada, em parte devido aos acontecimentos geopolíticos.
Por que o Fed decidiu elevar os juros?
O principal argumento apresentado pelo banco central americano é a persistência da inflação.
No documento, o Fed afirma que a inflação continua acima do nível considerado compatível com sua meta de longo prazo e que a decisão desta quarta-feira deverá contribuir para acelerar o retorno da inflação aos 2%.
A leitura é importante porque mostra que, na avaliação do Fomc, ainda existe necessidade de restrição monetária mesmo diante dos efeitos que juros mais altos exercem sobre consumo, crédito e investimentos.
O comunicado, porém, também mostra uma economia que continua apresentando resistência ao aperto monetário.
O Fed destacou que os gastos domésticos permanecem resilientes, o crescimento da produtividade é forte e os investimentos de capital continuam robustos. No mercado de trabalho, a instituição afirmou que a criação de vagas tem acompanhado o crescimento da força de trabalho e que a taxa de desemprego apresentou pouca alteração.
Essa combinação — inflação ainda elevada e atividade econômica sólida — ajuda a explicar a decisão de elevar novamente o custo do dinheiro nos Estados Unidos.
Decisão foi unânime no Fomc
Um dos pontos relevantes da reunião desta quarta-feira foi a ausência de divergências entre os membros votantes.
O comunicado informa que a decisão foi aprovada por 12 votos a 0. Todos os integrantes com direito a voto apoiaram a elevação de 0,25 ponto percentual da taxa dos Fed Funds.
Com a decisão, a faixa-alvo passa a ser oficialmente de 3,75% a 4,00%.
O Fed também informou que continuará adotando sua política de manutenção de um nível amplo de reservas no sistema bancário.
O comunicado divulgado nesta quarta-feira não apresenta, por si só, um compromisso explícito com o tamanho ou a direção da próxima decisão de juros. Por isso, a leitura do mercado deverá considerar também as demais informações divulgadas pelo Federal Reserve e a comunicação de seus dirigentes.
Fed também aumenta juros pagos sobre reservas
A decisão não ficou restrita à faixa dos Fed Funds.
O Conselho de Governadores do Federal Reserve aprovou, também por unanimidade, a elevação dos juros pagos sobre os saldos de reservas bancárias para 3,90%, com vigência a partir de 17 de setembro.
O Fomc também determinou que o Federal Reserve Bank de Nova York conduza suas operações de mercado aberto de forma a manter a taxa efetiva dos Fed Funds dentro da nova faixa de 3,75% a 4,00%.
Nas operações permanentes de recompra, conhecidas como repos, a taxa será de 4,00%. Para as operações de recompra reversa overnight, o Fed estabeleceu taxa de 3,75%, com limite diário de US$ 160 bilhões por contraparte.
Em outra decisão relacionada, o Conselho de Governadores aprovou também uma alta de 0,25 ponto percentual na taxa de crédito primário, que passará a 4,00% a partir de 17 de setembro.
Fed manterá reservas amplas no sistema financeiro
A autoridade monetária também detalhou como pretende operacionalizar a nova postura de política monetária.
O Fed autorizou o banco central de Nova York a comprar títulos do Tesouro americano quando necessário para preservar um nível considerado amplo de reservas no sistema financeiro. Essas compras poderão envolver Treasury bills e, se necessário, outros títulos do Tesouro com vencimento residual de até três anos.
O banco central continuará ainda renovando integralmente, nos leilões, os pagamentos de principal provenientes de seus títulos do Tesouro e reinvestirá os pagamentos relacionados a títulos de agências em Treasury bills.
Essas medidas fazem parte da implementação operacional da política monetária e têm como objetivo manter a taxa efetiva de juros próxima da faixa definida pelo Fomc.
