A Automob (AMOB3) entrou no radar da XP Investimentos com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 17,10 por ação até o fim de 2026, o que representa um potencial de valorização de 32%. A companhia, controlada pela Simpar é resultado da fusão com as operações da Vamos em 2024. Atualmente opera com 37 marcas em 196 lojas distribuídas em 12 estados, sendo considerada a maior e mais diversificada rede de concessionárias do Brasil.
Segundo os analistas Pedro Bruno, Matheus Sant’Anna e João Ramiro, a Automob está posicionada para capturar as oportunidades de um setor fragmentado e em transformação. O mercado brasileiro ainda apresenta baixa penetração — são apenas 214 veículos por mil habitantes, contra uma média global de 572 — e forte potencial de consolidação, uma vez que 98% das concessionárias no país possuem menos de 15 lojas.
O ambiente para veículos leves segue desafiador, com preços elevados e crédito mais restrito. Nesse contexto, os seminovos têm ganhado espaço, apoiados por regulamentações recentes que ampliaram garantias e facilitaram transferências. No segmento de veículos pesados, o Brasil se destaca com a quarta maior frota de caminhões do mundo, mas envelhecida, com média de 22 anos. Esse cenário cria espaço para renovação, favorecida pela demanda do agronegócio e por investimentos em infraestrutura.
Estratégia de longo prazo
Após um ciclo de forte expansão, a Automob direciona esforços para um plano estratégico sustentado em quatro pilares:
- Expansão da relação seminovos/novos – aumentar a penetração de usados, hoje em 0,7x, ainda abaixo do histórico de 1,5x.
- Maior rentabilidade por loja – ampliar vendas e monetizar serviços complementares, como Financiamento & Seguros (F&I) e pós-venda, áreas nas quais a empresa ainda está aquém de pares globais.
- Eficiência operacional – integrar sistemas e padronizar processos após a realização de diversas aquisições, reduzindo sobreposição de custos e aumentando produtividade.
- Gestão de capital – reduzir estoques pagos, principalmente no segmento de pesados ligados ao agronegócio, e buscar menor alavancagem, hoje em 3,7x dívida líquida/EBITDA.
Avaliação e potencial
A XP avalia que a Automob negocia a múltiplos atrativos, com EV/EBITDA alvo de 4,0x, considerado conservador em relação aos ~10x dos pares globais e aos ~4,5x de recentes transações locais. As projeções apontam crescimento robusto: EBITDA de R$ 398 milhões em 2024 para R$ 943 milhões em 2027, com avanço de margem de 3,3% para 6,0%.
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