A inflação no Brasil segue como uma preocupação crescente para o mercado financeiro, e os últimos dados do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) reforçam o cenário de pressão inflacionária. Segundo Gabriel Pestana, analista econômico da Genial Investimentos, a inflação deve ultrapassar o teto da meta estabelecida para 2025, mesmo com a política monetária restritiva do Banco Central.
Pestana destacou que, apesar do arrefecimento observado em alguns segmentos do IPCA, como serviços intensivos em trabalho e alimentação fora do domicílio, a inflação segue pressionada por fatores estruturais. “Se mantivermos o câmbio no patamar atual e a política monetária seguir atuando, ainda assim não será suficiente para evitar que a inflação estoure o teto da meta“, afirmou durante entrevista ao programa BM&C News.
Política fiscal amplia riscos inflacionários
Um dos principais pontos de alerta para o especialista é a política fiscal expansionista do governo, que contribui para a manutenção da atividade econômica aquecida e, consequentemente, pressiona os preços. “Mesmo com um Banco Central mais duro e um câmbio apreciado, o governo continua inundando a economia com déficits nominais, sem compensar isso com superávits primários“, explicou Pestana.
Segundo ele, esse cenário gera um efeito de retroalimentação da atividade econômica e da inflação no médio prazo. “Se tivéssemos um fiscal mais crível, conseguiríamos pelo menos fechar o ano dentro do teto da meta, mas, com o atual déficit nominal em expansão, esse equilíbrio se torna inviável“, ressaltou.
Desaceleração momentânea e riscos futuros
Os últimos dados do IPCA-15 mostraram sinais mistos, com desaceleração em algumas frentes, mas pressão contínua em outras. Para Pestana, os dados de curto prazo refletem a ação da política monetária, mas ele alerta que o efeito pode ser temporário. “O segundo semestre pode trazer uma nova escalada inflacionária, mesmo com o aperto monetário. A dúvida é até que ponto essa força de contenção vai segurar a inflação“, analisou.
O analista também citou a divulgação iminente do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (CAGED) de janeiro como um fator relevante para avaliar a dinâmica econômica. “A suspeita é de uma aceleração na atividade, mesmo após uma desaceleração nos últimos meses de 2024. Isso pode reforçar ainda mais a pressão sobre os preços“, concluiu.
Diante desse cenário, o mercado financeiro segue atento às decisões do Comitê de Política Monetária (Copom) e à evolução do quadro fiscal, fatores que serão determinantes para o rumo da inflação no Brasil em 2025.