O economista-chefe da Warren Investimentos, Felipe Salto, destacou no último Panorama Fiscal que o resultado primário do Governo Central indica a possibilidade de cumprimento da meta fiscal para 2024. “Apesar dessa perspectiva positiva, ainda há um longo caminho a percorrer em termos de contração fiscal e estabilização da dívida”, afirmou.
A divulgação tardia do pacote de contenção de gastos, vinculada ao aumento na faixa de isenção do imposto de renda, gerou preocupação no mercado. “Embora o governo tenha prometido compensar a renúncia fiscal, há uma percepção generalizada de que as medidas podem ser insuficientes”, explicou Salto. Essa percepção, somada à falta de disposição do Executivo para adotar medidas impopulares, contribuiu para a desvalorização cambial em 2023.
Espaço fiscal e projeções para os próximos anos
As medidas aprovadas ao final de 2023 podem criar um espaço fiscal de R$ 19,2 bilhões em 2025 e R$ 26,2 bilhões em 2026, segundo estimativas. No entanto, as projeções para o resultado primário indicam déficits de 0,6% do PIB em 2025 e 0,8% do PIB em 2026. “A dívida bruta continuará crescendo, embora em ritmo menor, alcançando 96,4% do PIB em 2034”, alertou Salto.
O aumento dos gastos públicos em 2024 impulsionou a atividade econômica, levando o hiato do produto a um terreno positivo. Isso resultou em maior pressão inflacionária. O IPCA de 2023, que fechou em 4,83%, ultrapassou o teto da meta. “Com a Selic projetada a 14,25% em março, os desafios para estabilizar a dívida pública se intensificam”, pontuou o economista.
Para Salto, o cenário fiscal reforça a urgência de reformas estruturais. “Sem ajustes profundos, a trajetória da dívida comprometerá o crescimento econômico sustentado.”