As projeções para a inflação, o crescimento da economia e o câmbio em 2024 se mantiveram estáveis, enquanto a estimativa para a taxa básica de juros (Selic) voltou a subir, de acordo com o Relatório Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (30).
A previsão do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para 2024 manteve-se em 4,37%, interrompendo uma sequência de 10 semanas consecutivas de alta. A estimativa para a inflação em 2025 também permaneceu estável, ficando em 3,97%, conforme os analistas do mercado financeiro.
Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), a projeção de crescimento para 2024 ficou inalterada em 3,0%, após 6 semanas consecutivas de elevação. Para 2025, no entanto, houve um leve ajuste, com a mediana das projeções passando de 1,90% para 1,92%.
O destaque da semana ficou por conta das expectativas para a taxa básica de juros (Selic). As projeções dos analistas para 2024 registraram um novo aumento, de 11,50% para 11,75%. A previsão para 2025 também foi revisada, passando de 10,50% para 10,75%.
Felipe Uchida, Head do Departamento de Análises Quantitativas e Sócio da Equus Capital, analisou os dados do Boletim Focus desta semana.
Segundo Uchida, “a metodologia baseada na mediana dificulta a determinação da probabilidade exata atribuída pelo mercado para cada previsão da taxa Selic”. Isso pode tornar a interpretação das expectativas do mercado menos precisa em alguns momentos.
Para oferecer uma análise mais apurada, a Equus Capital desenvolveu o Índice Equus de Precificação da Selic (IEPS), que utiliza Inteligência Artificial para coletar e analisar dados, permitindo uma estimativa mais detalhada da probabilidade de alteração da Selic na próxima reunião do Copom. “Atualmente, o IEPS indica uma probabilidade de aumento de 0,5% de 64,1%, frente aos 58,1% da semana anterior e aos 15% precificados pelo mercado no dia anterior à última reunião do Copom”, detalha Uchida.
Nesta semana, o IEPS também registrou uma redução no número de contratos em aberto no mercado de opções de Copom, passando de 19.989 para 27.490. Segundo Uchida, “apesar da inflação medida pelo IPCA-15 em setembro ter ficado abaixo das estimativas do mercado, as preocupações com o cenário fiscal, agravadas pela divulgação do relatório bimestral de receitas e despesas do governo, mantêm o mercado apreensivo”.
Diante desse cenário, o IEPS prevê uma probabilidade de 64,1% de alta de 50 pontos-base na próxima reunião do Copom, evidenciando a importância de acompanhar tanto o Boletim Focus quanto o IEPS para compreender as expectativas do mercado sobre a política monetária.
